令市场翘首以盼的2011年美国棉花种植面积终于出炉，但7600万亩的结果让投资者大跌眼镜。ICE价格从去年开始持续上涨，不仅突破了100美分的重要关口，还将历史最高纪录提高到220美分附近。虽然业内普遍认为高棉价将刺激种植者“大刀阔斧”种植棉花，面积应该能达到8000万亩，但投资者对此还是保持了一份警醒，就在美棉意向种植面积预测结果揭晓之前，ICE期货开始大幅波动，成交量明显下降。面积争夺战暂时尘埃落定之后，下年度将有多少美棉可以供应将成为多空双方对决的焦点之一。

 USDA预测结果普遍低于市场预期
 ★ NCC预计2011年美棉种植面积同比增长14%
 ★ Informa：美棉播种面积预计接近8000万亩
 ★ USDA：2011年美国意向植棉面积同比增长15%
  两大因素将决定美棉产量
※ 天公暂时不作美 旱情急需春雨解
     根据USDA的最新预测，虽然美棉意向种植面积增长了15%，但就目前的天气情况看，全美最大的棉花种植区得克萨斯州持续干旱、缺少降雨，如果这一状况持续下去，不仅影响到种植者的最终选择，棉苗生长也将备受考验。
 ★ USDA：今年弃耕率或偏高 春季降雨十分关键
 ★ 美国西部：棉区旱情恶化 棉株生长或受影响
 ★ 3月底美国棉区或现“倒春寒”
 ★ 美国：南部棉区持续干旱 单产前景不容乐观
 ★ USDA：今年弃耕率或偏高 春季降雨十分关键
 ★ 美国：南部棉区或持续干热 棉花丰产前景受威胁
数据显示，自去年8月底以来，得州累计降雨量仅为20.2毫米，较过去5年平均值减少27%；路易斯安那州则减少43%。受拉尼娜气象影响，预计得州西部的干旱将持续到今年5月。
※ 弃耕率可能不断增加
    美国棉花期货分析资深专家弗拉纳根认为，由于得州和亚拉巴马州降水量持续低于正常水平，后期美棉弃耕率可能不断增加。根据USDA农业展望论坛的预测，虽然今年美棉种植面积增幅可能达到20%，但产量增幅不足7%，主要因为弃耕率高达11%，远远高于去年2.4%的水平。
美国平均弃耕率变化图
  2011/12年度美棉产需状况
    从目前的预测情况看，虽然2011/12年度美棉产量将提高6.6%，但与过低的期初库存抵消之后，总供应量仅增长0.5%；库存消费比同比有所上升，但从历史角度说仍是较低水平，并且将低于全球库存消费比。


美国和全球库存消费比对比图

 结束语
    自从印度棉暂时退出国际市场之后，美棉成为全球纺织厂采购的主要品种，也就是说美棉的供应量将对未来棉价走势产生不小影响。如果说干旱天气不得不让种植者放弃棉花，或者威胁到棉花单产，那么美棉供应量下降的可能性会很大。正如国际棉花咨询委员会执行总裁Terry·Townsend所说，“我们假设下年度基于天气因素的弃种率为11%以及得州天气持续干旱，那么棉花产量将低于本年度。”毕竟，目前全球纺织厂已经“透支”了不少下年度新棉，如果其他产棉国不能弥补这一缺口，那么天平将会向棉价上涨的方向倾斜。
 ★ 福四通：供应更趋紧张 棉价反复震荡        ★ USDA展望论坛：下年度供应仍然紧张 棉花价格持续偏高