| 南半球产量缓解供应紧张的作用极小，因此今年8月份之前棉价下跌空间有限 |
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全球棉花产量主要在北半球，南半球的产量主要在澳大利亚和巴西，只占全球总产量的11%。虽然去年年底的高棉价促使巴西棉花扩种66%，达到了创纪录的2085万亩，但大豆收获延迟导致部分棉花晚种，土壤水分不足恐使棉花单产下降。预计巴西本年度的棉花产量为202.5万吨，但单产有下降的可能。 |
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中国 |
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| 未来几年，棉价上涨将导致植棉面积不断增加。中国政府已经表示对国内产量不足感到担忧，计划将2011年棉花播种面积扩大8%。按平均单产推算，棉花产量预计接近760万吨。不过，这种假设可能过于乐观，原因是河南、山东和河北（占全国植棉面积三分之一）严重干旱，其中河南的累计降雨量同比减少46%，较过去五年平均值减少40%。同样，如果未来一段时间产棉区降雨充沛则另当别论。 |
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巴基斯坦 |
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| 2011/12年度巴基斯坦棉花产量将会反弹。在经历了去年的特大洪水之后，今年巴基斯坦的棉花产量预计增长15%，达到217.3万吨。即使这样，由于国内用棉量预计增长4%，巴基斯坦仍需要进口35万吨，同比增长5%。 |
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印度 |
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| 2011/12年度，印度棉花将抢占大豆的“地盘”。尽管印度限制棉花出口使印度国内棉价长期低于国际棉价，但棉花的竞争优势仍然非常突出。预计2011/12年度印度植棉面积将增加1000万亩，其中绝大部分是大豆改种的。 |
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美国 |
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| 根据USDA的意向植棉预测，今年美国植棉面积为7636万亩，同比增长15%，但考虑到棉花比大豆的利润要高350美元/英亩，因此这个预测可能很保守。不过，天气对美棉产量的威胁还将继续，得州的干旱已导致播种一再推迟，目前得州仍有63%的棉田没有灌溉，整个州都处于中度到重度干旱状态，预计将有2300万亩成为弃耕田或者单产极低。与此同时，密西西比州的洪水淹没了超过300万英亩的棉田，洪水退却之后这些棉田很可能改种大豆。 |
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